黄金市场连续下跌 战争阴影与货币政策收紧双重打击(2026/03/23)
2026-03-23周五(03月20日)亚盘时段，现货黄金价格震荡上涨 ，最新金价报4721.10美元/盎司 ，涨幅1.69%，现货黄金开盘报4642.11美元/盎司 ，最高上探4734.98美元/盎司 ，最低触及4638.57美元/盎司。
周四(3月19日)美国市场午盘时，黄金和白银价格大幅下跌 ，创下六周来的最低水平 。现货黄金盘中下跌5.5% ，至每盎司4,552.38美元，为2月初以来最低水平;美国4月交割黄金期货下跌7%，至4,554.70美元 。现货白银下跌10.7% ，至每盎司67.26美元 ，铂金下跌6.8%，至每盎司1,886.13美元 ，钯金也出现明显回调。
道明证券大宗商品策略师丹尼尔·加利指出：“黄金目前已成为机构投资者普遍持仓的工具 ，过去一年的贬值交易支撑了其价格，但近期这种交易基础正在减弱 。短期内 ，黄金仍存在下行风险 。”
黄金作为对冲通胀和地缘政治风险的工具 ，在高利率环境下失去吸引力，这成为近期价格下跌的重要因素。
中东冲突加剧能源价格波动
中东局势持续紧张 ，对能源市场造成冲击 ，进一步影响贵金属 。以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气田后，伊朗反击中东各地能源设施 ，布伦特原油一度突破每桶110美元 。这导致铜价也从今年初的上涨势头中回落 ，本月累计下跌超过9%。
市场分析认为，战争推高能源价格，增加全球经济不确定性 ，这种风险情绪本应提升黄金避险需求 ，但交易员出现了获利回吐。
SP Angel分析师指出，由于2025年黄金经历强劲上涨 ，投资者在市场波动加剧时锁定收益 ，转向碳氢化合物等新交易并不意外 。
各国央行维持鹰派立场
周三，美联储官员决定维持利率不变 ，符合市场预期 。联邦公开市场委员会表示 ，由于中东战争的不确定性，今年可能会有一次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调 ，必须在降低通胀方面取得进展后 ，才能启动降息进程，同时将2026年通胀预期上调至2.7% 。
各国央行虽表现鹰派 ，但在战争阴影下保持谨慎 。高利率抑制了黄金需求 ，同时美元走强，也加大了贵金属价格的下行压力。从技术面看，黄金自2月底创下5,416美元高点后 ，累计下跌约16.5% ，创下近半年最大跌幅 。现货黄金价格已经跌破关键的100日均线(4,577.21美元)，该均线历史上曾多次作为支撑位 ，包括2025年7-8月以及2025年11月至2025年1月的回调中 。
当天交易中 ，黄金最低触及4,502.83美元后略有反弹。分析人士指出，这一支撑被突破意味着短期趋势可能发生变化 ，但也存在假突破风险 ，交易者需关注后续价格反应 。
总结
综合来看，黄金价格面临三大压力：一是地缘政治风险推高能源价格 ，但并未完全支撑避险买盘;二是各国央行鹰派立场下的高利率环境抑制了贵金属吸引力;三是技术面关键支撑被突破 ，短期下行压力明显 。投资者在当前市场环境中，应关注全球货币政策走向及中东局势发展 ，同时谨慎把握交易节奏。
当前现货黄金价格上涨 ，目前暂报4721.10美元/盎司，涨幅1.69%，最高上探4734.98美元/盎司 ，最低触及4638.57美元/盎司 。今日现货黄金下方关注4600美元或4520美元附近支撑;上方关注4720美元 、4820美元附近阻力 。
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